ما هو الاستثمار المباشر والاستثمار الغير مباشر ؟

الاستثمار الأجنبي المباشر هو أحد أهم مصادر الاستثمار المباشر في البلدان. على عكس استثمار المحفظة الأجنبية ، يمتلك المستثمر في بلد ما حصة مسيطرة في أي شركة أو مؤسسة في أرض أجنبية تتلقى الاســتثمار.

يشير الاستثمار الأجنبي المباشر أيضًا إلى الاستقرار السياسي والاجتماعي والاقتصادي للبلد. في هذه المقالة سوف نناقش الاستـــثمار المباشر وأنواع الاستثمار الأجنبي المباشر.

ما هو الاستثمار المباشر؟

يشار إلى الاستثمار المباشر بشكل أكثر شيوعًا باسم الاستثمار الأجنبي المباشر (FDI). يشير الاستثمار الأجنبي المباشر إلى استثمار في مؤسسة تجارية أجنبية مصممة للحصول على حصة مسيطرة في المؤسسة. يوفر الاستثمار المــباشر تمويلًا لرأس المال مقابل حقوق الملكية دون شراء أسهم عادية من أسهم الشركة.

• تم تصميم الاستثـمار المباشر ، أو الاستــثمار الأجنبي المباشر ، للحصول على حصة مسيطرة في مؤسسة.
• يوفر الاستثمار المــباشر تمويلًا لرأس المال مقابل حقوق الملكية دون شراء أسهم عادية من أسهم الشركة.
• قد يشمل الاســتثمار المباشر شركة في بلد ما تفتح عملياتها التجارية الخاصة في بلد آخر.
• يمكن أن يشمل الاستثمــار المباشر أيضًا الحصول على السيطرة على أصول الشركة العاملة بالفعل في البلد الأجنبي.
• هناك ثلاثة أنواع عامة من الاستثــمار المباشــر: الاســتثمار الرأسي أو الأفقي أو التكتلي.

أنواع الاستثمار المباشر

هناك أنواع مختلفة من الاستثمار الأجنبي المباشر. دعونا نناقش أنواعها في هذا المقطع.

1.الاستثمار الأجنبي المباشر الأفقي

الاستثمار المباشر الأفقي هو الأول من نوعه. يتم ملاحظة ذلك عندما تتوسع شركة ما وتدخل بلدًا أجنبيًا عبر مسار الاستثمار الأجنبي المبــاشر دون تغيير أنشطتها الأساسية. وهو أيضًا أكثر أنواع الاستثمار الأجنبي المباشر شيوعًا.

مثال على هذا النوع من الاستثمار الأجنبي المباشر هو استثمار ماكدونالدز في بلد آسيوي لزيادة عدد المتاجر في المنطقة.

2.الاستثمار الأجـنبي المـباشر العمودي

الاستثمار المباشر العمودي هو شكل آخر من أشكال الاســتثمار الأجنبي المباشر. يحدث هذا الاستثمار الأجنبي المباشر عندما يتم الاستثمار ضمن سلسلة توريد نموذجية في شركة والتي قد تنتمي أو لا تنتمي إلى نفس الصناعة.

عندما يحدث الاستثمار الأجنبي المـــباشر الرأسي ، تستثمر الشركة في شركة خارجية توفر المنتجات أو تبيعها. مثال على الاستثــمار الــمباشــر العمودي سيكون إذا اشترت ماكدونالدز مصنعًا واسع النطاق لمعالجة اللحوم في بلد أوروبي لتعزيز سلسلة توريد اللحوم في البلد المستهدف.

3.تكتل الاستثمار الأجنبي المباشر

تسمى الصفقة تكتل الاستثمار الأجنبي المباشر عندما يتم الاستثمار في شركتين مختلفتين من صناعات مختلفة. على هذا النحو ، لا يرتبط الاستثمار الأجنبي المباشر مباشرة بأعمال المستثمرين.

مثال في هذه الحالة سيكون عندما تستثمر شركة وول مارت الأمريكية للبيع بالتجزئة في شركة تويوتا موتورز ، شركة تصنيع السيارات الهندية.

4.منصة الاستثمار المباشر

من بين أنواع الاستثمار المباشر ، تعني منصة الاستثمار الأجنبي المباشر توسيع الأعمال التجارية إلى بلد أجنبي ، ولكن كل ما يتم تصنيعه هناك يتم تصديره إلى بلد ثالث.

يظهر هذا الشكل من الاستثمار الأجنبي المباشر في المناطق الخالية من التجارة في البلدان المتعطشة للاستثمار الأجنبي المباشر.

على سبيل المثال – أنشأت العلامة التجارية الفرنسية للعطور Chanel مصنعًا في الولايات المتحدة وصدرت المنتجات إلى بلدان في آسيا وأجزاء أخرى من أوروبا.

إذا كنت ترغب في الاستثمار من خلال الاستثمار المباشر ، فمن المهم أن تعرف أنواعًا مختلفة من الاستثمار الأجنبي المباشر مع أمثلة.

مع الاستثمار الأجنبي المباشر ، يمكن استخدام الأموال المستثمرة لبدء عمل تجاري جديد في أرض أجنبية أو للاستثمار في عمل تجاري قائم في أرض أجنبية.

فهم الاستثمار المباشر

الهدف من الاستثمار الأجنبي المباشر (FDI) هو الحصول على حصة كافية من الأسهم لتوفير ملكية الشركة. في بعض الحالات ، ينطوي ذلك على شركة من بلد ما تنشئ عمليات تجارية في بلد آخر ، بينما في حالات أخرى يعني ذلك اكتساب ملكية الأصول الحالية لشركة تعمل بالفعل في دولة أجنبية.

يمكن أن يتضمن الاستثمار المبــاشر الحصول على حصة أغلبية في شركة أو حصة أقلية كبيرة بما يكفي لمنح المستثمر سيطرة فعالة على الشركة. يتميز الاستثــمار المباشر في المقام الأول عن الاستثمار من حيث المحفظة ، وشراء الأسهم العادية أو الأسهم الممتازة لشركة أجنبية ، وعنصر التحكم المطلوب.

يمكن أن يأتي التحكم من مصادر أخرى غير استثمار رأس المال ، على الرغم من أن التحكم في الأشياء ، مثل التكنولوجيا هو مجرد مدخلات مهمة. في الواقع ، لا يكون الاستثمار الأجنبي المباشر في كثير من الأحيان مجرد تحويل نقدي للملكية أو السيطرة على الفائدة. كما يتضمن أيضًا عوامل تكميلية ، مثل الأنظمة أو التكنولوجيا التنظيمية والإدارية.

إقرأ أيضاً:

• مزايا الاستثمار
• المعالجة المحاسبية للأصول الثابتة

وجوه الاستثمار

هناك عدد من العوامل التي تؤثر على قرار الشركة بالانخراط في الاستثمار الــمباشر ، بما في ذلك تحليل تكاليف التجارة مع بلد أجنبي. إذا كانت هذه التكاليف – بما في ذلك التعريفات الجمركية (الضرائب على الواردات) ، والحواجز التجارية مثل الحصص ، والنقل – أعلى من التكلفة ، بما في ذلك تكاليف الإنتاج في الخارج ، للتواجد في الدولة الأجنبية ، فإن الشركة ستزيد من أرباحها من خلال استثمار.

قد تستثمر الشركات بفكرة إنتاج مكونات تصبح جزءًا من منتج أكبر. قد يستثمر صانع السيارات في مصنع لبناء ناقل حركة يتم شحنه إلى مصنع تجميع نهائي في بلد آخر. هذا ما يسمى بالاستثمار الرأسي المباشر يمثل معظم استثمارات الاقتصادات المتقدمة في الاقتصادات النامية.

تدفع مزايا التكلفة المرتبطة بالاستثمار في بلد أجنبي – وفي كثير من الحالات أداء جزء فقط من عملية الإنتاج في ذلك البلد – مثل هذا الاستثمار. تؤثر الموارد الطبيعية الوفيرة أو الفريدة أو تكاليف العمالة المنخفضة على قرار نقل الإنتاج إلى الخارج واستيراد المنتجات الوسيطة أو النهائية من الشركات التابعة في الاقتصادات المضيفة إلى بلد الشركة الأم (التجارة الداخلية) .

قد تستثمر الشركة أيضًا في بلد أجنبي من خلال تكرار عمليات التصنيع في بلدها الأصلي. يمكن القيام بذلك لتوريد السلع أو الخدمات إلى سوق أجنبي.

وهذا ما يسمى الاستثمار الأفقي المباشر. في البلدان ذات التعريفات الجمركية أو غيرها من الحواجز على الواردات ، قد تجد شركة أجنبية أن إنشاء عمليات محلية يسمح لها بالتغلب على الحواجز. على الرغم من انخفاض الضرائب التجارية على مر السنين ، إلا أن قفزة التعريفات الجمركية هذه لا تزال طريقة شائعة لدخول الأسواق حيث أكبر فائدة للاستثمار المباشر هي الوصول إلى السوق المحلية.

هناك عامل آخر يدفع الاستثمار الأفقي المباشر ، وتحديداً بين الاقتصادات المتقدمة ، وهو الوصول إلى مجموعة من الموظفين المهرة والتكنولوجيا. على عكس الاستثمار الرأسي المباشر ، من المرجح أن يتنافس الاستثمار الأفقي المباشر بشكل مباشر مع الشركات المحلية على حصة السوق المحلية.

بالطبع لا يجب أن يكون الاستثمار أفقيًا أو رأسيًا بحتًا. قد تقدم شركة تابعة أجنبية سلعًا للشركة الأم وتتلقى خدمات من المقر – مثال واضح على الاستثمار الرأسي المباشر. ولكن قد تقوم نفس الشركة التابعة أيضًا بتزويد السوق المحلي ، كجزء من إستراتيجية الاستثمار الأفقي المباشر للشركة الأم.

الاستثمار المباشر يتخذ أشكالاً وأشكالاً مختلفة. يجوز لشركة ما أن تدخل سوقًا أجنبية من خلال ما يسمى بالاستثمار المــباشر التأسيسي ، حيث يوفر المستثمر المباشر الأموال لبناء مصنع جديد أو منشأة توزيع أو مخزن ، على سبيل المثال ، لتأسيس وجودها في البلد المضيف.

التأثيرات المحلية

قد تشجع البلدان الاستثمار المباشر الداخلي لتحسين مواردها المالية. تخضع الشركات التي تنشئ عملياتها في البلدان المضيفة لقوانين الضرائب المحلية وغالبًا ما تعزز بشكل كبير عائدات الضرائب في البلد المضيف.

يمكن أن يساعد الاستثمار المــباشر أيضًا في ميزان مدفوعات البلد. نظرًا لأن استثمارات المحفظة يمكن أن تكون متقلبة ، فقد تزداد الظروف المالية للبلد سوءًا إذا سحب المستثمرون أموالهم فجأة.

من ناحية أخرى ، يعد الاستثمار المبــاشر مساهماً أكثر استقرارًا في الهيكل المالي للبلد. لا يرغب المستثمرون المباشرون في اتخاذ إجراءات لتقويض قيمة أو استدامة استثماراتهم.

وتشمل الآثار الإيجابية الأخرى المرتبطة بالاستــثمار المباشر الداخلي زيادة العمالة ، وتحسين الإنتاجية ، ونقل التكنولوجيا والمعرفة ، والنمو الاقتصادي العام.

غالبًا ما تجبر المنافسة المتزايدة من الشركات الأجنبية ، سواء كانت جديدة أو مكتسبة ، المنافسين على زيادة إنتاجيتهم حتى لا يتوقفوا عن العمل. يمكن للموردين ومقدمي الخدمات لمؤسسة الاستثمار المباشر أيضًا زيادة إنتاجيتهم ، غالبًا لأن المستثمر يطلب حجمًا أكبر أو طلبات عالية الجودة.

تؤدي الزيادة في حجم وتنوع المنتجات والخدمات في الاقتصاد إلى تحسن شامل في جودة السوق وحجمه.

تستفيد البلدان المضيفة أيضًا من نقل المعرفة والتكنولوجيا ، والذي غالبًا ما ينبع من دوران القوى العاملة. تقدم الشركات الوافدة في كثير من الأحيان فرص تدريب أكثر من أصحاب العمل المحليين.

يتم نقل هذه المعرفة لاحقًا إلى الشركات المحلية عندما يترك الموظفون المدربون الشركة الأجنبية للأعمال التجارية المحلية. بالإضافة إلى ذلك ، قد يكون هناك بعض الانتشار العرضي للمعرفة من خلال الشبكات غير الرسمية ، عندما يتبادل الموظفون الأفكار والآراء حول ممارساتهم في مكان العمل.

لكن الاستثمار المباشر قد لا يُنظر إليه دائمًا بشكل إيجابي من منظور البلد المضيف. نظرًا لأن الشركات المنتجة تنخرط في الاستــثمار المباشر ، فإن المنافسة المتزايدة التي توفرها قد تدفع الشركات المحلية الأقل إنتاجية إلى التوقف عن العمل.

يجادل معارضو الاستثـــمار المبـــاشر بأن الاســـتثمار الأجنبي ، وخاصة في الحقول البني ، هو عملية نقل ملكية بسيطة لا تولد وظائف جديدة. علاوة على ذلك ، يشير بعض النقاد إلى مخاطر الانعكاس المفاجئ في الاستثمار المباشر وبيع الأصول بأقل مما تستحق ، مما يقلل بشكل كبير من قيمتها ، وفي الحالات القصوى ، يجبر المرافق على الإغلاق والشركات على تسريح العمال.

غالبًا ما يتم تقييد الاســتثمار المـــباشر في بعض الشركات والصناعات ، مثل تلك التي تنطوي على منتجات عالية التقنية الحساسة وفي الشركات المرتبطة بالدفاع.

نظرًا لأن الاستــثمار المبـــاشر يعتمد على قرار البلد المضيف لجذب الاستثــمارات واستيعابها ، غالبًا ما تحافظ الشركات الأجنبية على علاقات وثيقة مع السلطات المحلية.

قد يكون لهذا التشابك بين الأعمال والسياسة تأثير سلبي على البلد المضيف. ربما تكون الحجة الأكثر شيوعًا ضد الاســــتثمار المباشر هي القوة المحتملة والتأثير السياسي للمستثمرين الأجانب.

تصبح الرافعة المالية التي يتمتع بها المستثمرون على صانعي السياسات مزعجة عندما تكتسب شركة أجنبية سيطرة كبيرة على قطاع من الاقتصاد أو تصبح صاحب عمل بالغ الأهمية ، أو حتى أكبر ، في السوق.

جذب الاستثــمار المـــباشر

على الرغم من المشاكل المحتملة للاستثمار المباشر غير المنظم ، تميل الحكومات في كل من الاقتصادات المتقدمة والنامية إلى البحث بنشاط عن المستثمرين الأجانب ورأس المال الذي يجلبونه.

تجذب الاقتصادات المتقدمة الاســــتثمار المباشر بسبب سياساتها المستقرة ، وتجمع العمال المهرة ، والأسواق الكبيرة. تهتم الاقتصادات النامية أكثر بالاستثـــمارات التأسيسية ، مما يخلق مرافق ووظائف جديدة.

غالبًا ما تنشئ الحكومات مناطق اقتصادية خاصة ، وتوفر الممتلكات لبناء المرافق ، وتقدم حوافز ضريبية سخية أو إعانات لجذب رأس المال. إذا تم تصميم هذه المناطق الاقتصادية الخاصة بشكل صحيح ، فإنها تسمح للصناعات بالتركيز في منطقة جغرافية واحدة ، وغالبًا ما تضع الموردين بالقرب من المشترين وتوفر البنية التحتية اللازمة لتلبية متطلبات المستثمرين.

كثيرًا ما تقوم البلدان التي تتمتع بميزة نسبية ، مثل السياسات المواتية أو مجموعة كبيرة من العمال المهرة ، بتطوير برامج ترويج الاستثــمار ، والتي يمكن أن تشمل حملات التسويق ومكاتب المعلومات وحتى المفاوضات الثنائية بين الحكومات والشركات الأجنبية.

على عكس الحوافز الضريبية وغيرها من الحوافز المالية المقدمة للمستثمرين الأجانب ، لا تؤدي الحملات الإعلامية إلى تآكل الإيرادات الضريبية من الاســـتثمار المباشر.

قد يكون من الصعب تفسير البيانات المتعلقة بالاستـــثمار المباشر بسبب الاستثـــمارات في الملاذات الضريبية. مستوى الاستثـــمار في هذه البلدان كبير ، لكن المستثمرين يميلون إلى عدم وجود مادي هناك. نظرًا للطبيعة العابرة لهذه الاستثمـــارات ، لا تنطبق التكاليف والفوائد المعتادة المرتبطة بالاســـتثمار المباشر ، بخلاف تحصيل الرسوم والضرائب.

قد يقوم المستثمرون الأجانب المباشرون ، كما يزعم منتقدوهم ، بشراء الأصول المحلية ، أو دفع الشركات المحلية للتوقف عن العمل أو فرض سياساتها على الحكومات. لكن الفوائد الإجمالية التي تعود على الاقتصادات المضيفة والاستثــمارية من الاستـــثمار الأجنبي المباشر تفوق التكاليف بشكل كبير.

تساعد تدفقات رأس المال الوافدة من المستثمرين الأجانب المباشرين في تمويل إنفاق الدولة – على الاستثـــمار ، على سبيل المثال – وزيادة الإيرادات الضريبية ، وخلق فرص العمل ، وإنتاج تداعيات إيجابية أخرى على الاقتصاد المضيف.

ما هي مزايا وعيوب هذه الأنواع من الاستثمار الأجنبي المباشر؟

هناك مزايا وكذلك عيوب الاستثمار الأجنبي المباشر. دعونا نلقي نظرة على هذين الجانبين من الاستثــمار الأجنبي المباشر.

المزايا:

• مع زيادة الاستثمـــار الأجنبي المباشر ، تستفيد الشركات من الإعفاءات الضريبية أو الحوافز والقدرة على زيادة التنويع ؛
• بالنسبة لبلد يحصل على الاستـــثمار الأجنبي المباشر ، يمكن الاستمتاع بمزايا مثل المزيد من فرص العمل الممتازة ، والوصول إلى أحدث التقنيات وأساليب الإدارة الحديثة وما إلى ذلك.
• يمكن للاستثمار الأجنبي المباشر أن يساعد في خلق مستوى من التبعية بين البلدان مما يحافظ على الأجواء السلمية.

السلبيات:

• الشركات الكبيرة تسيطر على السوق ، وهذا يتسبب في خسارة الشركات المحلية. أحد الأمثلة هو وول مارت.
• هناك خطر إعادة الأرباح إلى الوطن مما يعني أن الأرباح المحققة في بلد التصنيع لن تدخل الاقتصاد المحلي ؛
• يمكن أن يؤثر الاســتثمار الأجنبي المباشر على أسعار الصرف في بلد ما.

ما هو الاستثمار الغير مبـــاشر ؟

الاستثمار غير المباشر هو نوع من فرص ــالتي لا تتطلب الشراء الفعلي للأصل الذي يولد العائد في النهاية. غالبًا ما يرتبط هذا النوع من الترتيب بالاســتثمار في المشاريع العقارية ، عادةً عن طريق شراء الأسهم الصادرة عن شركة عقارية تقوم بدورها بشراء وصيانة الممتلكات التي تولد أرباح الأسهم الصادرة للمساهمين.

هناك عدد من الفوائد للاستثمار غير المباشر ، بما في ذلك القدرة على تجنب الاضطرار إلى المشاركة بشكل مباشر في إدارة الأصول المعنية وصيانتها.

واحدة من أسهل الطرق لفهم كيفية عمل الاستثــمار غير المبــاشر في العقارات هو النظر في وضع المستثمر المبتدئ الذي يرغب في جني بعض الأرباح من الاستــثمارات في العقارات ، ولكن لا يرغب في امتلاك العقارات المعنية فعليًا.

في هذا السيناريو ، سيشتري المستثمر أسهمًا في شركة تمتلك الممتلكات العقارية وتديرها. نظرًا لأن الشركة تحقق أرباحًا من تلك المقتنيات ، فإن هذا بدوره يعني أن قيمة الأسهم تزداد ويحصل المستثمر على أرباح من الممتلكات.

في الوقت نفسه ، لا يتحمل المستثمر مسؤولية تطوير هذه العقارات أو صيانتها من أجل تحقيق نوع من العائد.

يمكن أن يكون استخدام هذا النوع من نهج الاستثمار غير المباشر مفيدًا بشكل خاص عندما يرغب المستثمر في تخصيص جزء على الأقل من محفظته أو محفظتها لتنمية الاستثمار الدولي أو الأجنبي غير المباشر.

نظرًا لأن المستثمر لا يتحمل أي مسؤولية عن إدارة العقارات المعنية بشكل مباشر ، فمن السهل نسبيًا تحديد الفرص المرتبطة بمواقع جغرافية محددة والعمل من خلال طرف ثالث للاستثمار في تلك الفرص.

بافتراض أن الاستثــمار سليم ، يمكن للمستثمر الاستمتاع بالعوائد دون تكريس أي موارد أخرى للمشروع ، مما يسهل التركيز على فرص كسب المال الأخرى الأقرب إلى المنزل.

خاتمة

كان الاستثمار الأجنبي المباشر محركًا حاسمًا للنمو الاقتصادي وكان أيضًا مصدرًا مهمًا للتمويل غير القائم على الديون للتنمية الاقتصادية في الهند. لذلك ينبغي أن يكون هناك نظام قوي للاستثمار الأجنبي المباشر يسهل الوصول إليه.

الاسئلة الشائعة